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峨眉山A景区门票价涨超20利好业绩增长

2018-07-31 23:23 搞笑

公告:

2月22日公司公告:公司接峨眉山-乐山大佛风景名胜区管理委员会通知,峨眉山风景区门票价格自2013年3月16日起调整,旺季由150元/人次调整为185元/人次,淡季由90元/人次调整为110元/人次。旺季时间为1月16日至12月14日;淡季时间为12月15日至次年1月15日。

点评:

门票提价幅度超20%,可增厚2013年业绩0.1元左右。公司2011年游山门票收入32930.83万元.13元左右,如果2013年公司定向增发成功平板车价格
,由于股本增加到2.65亿股,可增厚每股收益在0.11元左右。

估值和评级:第三季度公司营业成本增速高于收入增速,盈利能力低于我们预期。不考虑定向增发,我们给2012年每股收益为0泵管管卡
.70元。考虑到2013年门票提价20%,同时假设2013年公司定向增发顺利完成,我们给2013年每股收益为0.78元,2014年每股收益在0.82元,公司目前股价在21.70元左右,对应2012年PE为31,2013年PE为28,2014年PE为27。对于公司的定向增发,可能短期对公司的盈利能力带来挑战,但长期对公司是利好,定向增发进军文化演艺又可能打开公司新的发展空间。我们保持我们之前的观点,认为公司不仅资源优势突出,更重要的是公司的交通便利性比较优越,而且未来交通便利性更为便捷。公司作为唯一的上市佛教上市圣地,不仅拥有秀美的自然风景,更是四大佛教名山之一,资源优势非常明显。同时,公司具有休闲度假目的地的素质,同时正逐步向此方向演变。我们认为公司未来将受益交通条件的改善和《成渝经济区域规划》,游客人数也将保持稳步增长,我们认为,门票和索道业务的长期增长在一定程度上受到相关提价政策的限制,而景区内产业链整合、资源深度开发和进军茶叶及演艺才是公司长期发展空间所在。定向增发完成及项目建成后宁顺强个体经营
,公司的旅游产业链将得到进一步延伸和完善,有助于公司创造新的利润增长点,推动经营转型升级,提升综合实力。我们认为公司门票提价有效缓解了2013年公司定向增发摊薄业绩的压力,未来定向增发打开了公司的发展空间。公司定向增发价格在19.96元,公司目前股价为21.70元

,旅游餐饮酒店板块一般在1季度走势较好,我们认为,在目前股价的基础上,公司股价有20%的增幅,六个月内公司股价有可能达到26元,所以我们提高公司评级从“增持”到“买入”。

风险因素:国内国际经济增长不确定因素;自然灾害等不可抗力因素;进军其他产业存在的管理风险等。

提示:本文属于研究报告栏目,仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的报道,本不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。

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